汽配业多年来首现配股！东风科技“逆势”募资14亿押注电驱与压铸件
汽车零部件行业仍旧匍匐于全球供应链“栓塞”和成本压力骤增。但部分企业却已经瞄准新能源汽车产业，祭出新一轮资本支出计划。
6月29日，东风汽车集团旗下汽配公司东风科技(600081.SH)发布了公开配股计划初步预案，计划以10股配3股的比例向全体股东发行股份，募集约14亿元资金。
此次东风科技配股动作，也是汽车零部件行业近年来首个公开配股案例。自2018年11月徕木股份(603633.SH)披露配股预案之后，汽配行业还未出现任何一家企业试水配股。
预案显示，配股募集资金将被用于两个项目，其中“新能源-3in1 和 5in1 压铸件技术改造项目”拟用募集资金投资不超过7000万元，“新能源动力总成及核心制造能力提升项目”拟用募集资金投资不超4.3亿元。
对此，一位汽车零部件行业人研究员告诉记者，东风科技主要还是瞄准了除锂电之外价值含量最高的电动车电驱电机，还有资本市场上比较热门的汽车轻量化一体式压铸件领域。其称，“这两个细分板块比较当红”。
不过，面对行业普遍存在的缺芯问题，东风科技大力扩张芯片需求较为密集的电驱动力系统是否可行？记者尝试致电东风汽车董秘办就相关问题询问，但对方电话一直无人接听。
瞄准电驱“高价值”
资料显示，东风科技为东风汽车零部件(集团)有限公司下属企业，主营汽车制动系统，供油系统、压铸件、汽车调温和排气系统等。2021年公司完成重大资产重组，向大股东东风零部件收购9家汽配子公司，并纳入汽车热管理与动力总成部件系统业务布局业务。
而此次项目投入，也是继去年重组后，公司对动力总成部件业务与电驱业务的又一轮资本投入。
公告显示，前述动力总成项目建设投资总额为4.4亿元，项目建成后，东风电驱动将形成年产 600,806 台发电机、867,312 台起动机、422,815台驱动电机、153,675 套集成电驱系统的生产能力，可实现营业收入将达26.8亿元。
东风科技方面透露，电驱动动力总成部件业务已经与多家厂商与东风关联客户签订订单。若下游客户的核心部件及产品平台不变，则有可能在接下来的 10-20 年内不断产生稳定订单。
电驱业务是继新能源电池后的又一个风口，因其在新能源整车价值排位上比例上仅次于电池模组。
国信证券唐旭霞认为，2025年电动车销量约为1000万辆，渗透率约为40%。电驱动总成的市场空间有望达1000亿元，电源总成的市场空间有望达300亿元。
东吴证券则指出，电驱动玩家拥抱“多合一”趋势及新技术，提升单车价值量。在车厂的降本压力下，第三方供应商 “多合一”占营收比重提升，单车供应价值量有望不断提升。
不过，由于电驱系统中MCU和功率芯片需求较大，东风科技的产能潜力，仍要视未来的芯片供给情况。
缺芯“栓塞”逐步消融
“2021年公司面临了严重的芯片紧缺和原材料大幅上涨，存在关键资源短缺和产能瓶颈问题。”东风科技在去年年报中指出。
记者也发现，2021年东风科技相应业务产量偏小，起动机、发电机、新能源电机销量仅为488万、208万和80万。此外，东风电驱动披露的2021财年的实际产能利用率为65%，该数据在公司主要8家配件厂中产能利用率最低。
分析人士认为，电驱企业去年主要面临芯片掣肘较大，电驱企业一般都直接面临芯片成本压力，且较难向下游转嫁。而汽配行业“缺芯”的情况一定程度导致电驱业务产能释放瓶颈。从近期行业交流的情况来看，汽配缺芯的局面并未完全改善。
近日，清华大学车辆与运载学院教授、汽车产业与技术战略研究院院长赵福全在2022中国汽车供应链大会上指出，虽然全球供应链体系正在逐步恢复，但缺芯的状态短期很难改变。“去年缺芯，今年很有可能是既缺芯又少电，明年可能还会有新的情况，所以供应链问题将是未来汽车产业面临的一个巨大挑战。”
对于目前行业仍然缺芯的情况，一位浙江车配企业相关业务人员向记者表示，大部分汽配企业去年主要缺的是MCU芯片，电机电控配件上用得也比较多。虽然目前供应链问题已经有一定程度的缓解，但企业之间的分化比较大。
“我们的方式是联合主机厂，一起跟芯片供应商谈，应该说目前态势不错，在整个供应链当中的位置还比较占优。”该汽配企业人士告诉记者。
逐鹿压铸件轻量化市场
除电驱电机外，东风科技此次布局的“新能源-3in1 和 5in1 压铸件技术改造项目”，同样瞄准了当下热门的新能源汽车轻量化赛道。
公告显示，公司此次将通过控股孙公司东风(十堰)有色铸件投资7411.61万元，新增 90.58 万件有色金属铸件的年生产能力。
东风科技指出，目前有色金属合金压铸件与黑色金属压铸件相比具备更高的抗拉强度、耐腐蚀性可回收及轻量化特性，竞争优势明显，随着压铸设备和工艺技术的提高，越来越多的黑色金属铸件被铝合金和镁合金等有色金属压铸件所替代。
分析人士指出，因电池占汽车总重比例偏高，新能源车企推行轻量化的动力更强，因为汽车减重可以在同等条件下降低电池成本，新能源车企会直接受益。
除东风科技外，轻量化趋势吸引了多家A股汽配压铸件厂商出资加码。
6月18日，瑞鹄模具(002997.SZ)公告，将对控股子公司增资，建设新能源汽车精密成形装备及轻量化制件项目。6月29日，爱柯迪(600933.SH)也公告称，拟以2.985亿元收购富乐压铸(太仓)有限公司67.5%的股权，实现业务并表，投入精密化压铸件业务。
压铸件轻量化得到一众公司加码。不过，在过去一个月资本市场在充分吸收轻量化预期后，已经出现了一些退潮迹象。截至6月29日收盘，爱柯迪触及跌停，瑞鹄模具跌幅则超7%。
